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你经历过熊市吗？零八年震惊全球的次贷危机之后，A股经历了四轮熊市。如果你想增加14年的投资经验，不妨以史为鉴，我们来学习一下四轮熊市中宝贵的经验。第一轮熊市从零七年的四季度开始，至08年10月23号，上证指数从6124点下跌到1650点，下跌了73%，很多老股民都极其深刻，那个时候我刚入行不久，还记得当时调研的公司是苏宁，没想到却见证了历史。这轮熊市起源于我们的经济周期从繁荣走向衰退的边缘，当时国内经济增长处在周期的顶部，通胀高起，GDP增速在零七年了15%，CPI冲了6.5%，若价格短短21天，从13.2元每公斤直接涨到了16.6元每公斤，食用油涨幅较大，全年涨幅52%。为了给经济降温，国内的货币政策开始实行紧缩，但是早期并没有阻止市场的继续上涨，而这个时候，07年四季度老美次贷危机刚刚开始爆发，老美尝试用宽松的货币政策救市，但是强烈的信用危机压力造成全球股票市场大幅。 的回调。在经济下行和货币紧缩的双重压力下，A股开始加速下跌。2008年九暂央行开始实行宽松的货币政策，但是股市依然继续下跌，直到11暂央行将贷款利率直接下调108BP至5.67%，存款利率下调108BP至2.52%，并宣布4万产能，刺激股市终于见底回升，从1600多点涨回了3400多点。复盘整个时间线，我们可以发现，比A股走出熊市，比实际经济增速回升早一个季度，比老美股市见底提前一个季度。第二，真正走出熊市的时间是宣布四万亿财政刺激的时间。第二轮熊市，这轮最熬人，从零九年的11月到一三年的六份，只数从3461点下跌至1849点，跌幅50%。这轮熊市主要是三个原因，也因为国内经济区库存周期的启动，零九年到11年四万亿大规模的刺激造成产量过剩，第二，外部，2011年四季度欧洲债务危机爆发，海外市场大幅下跌，银行的信用开始收缩，第三，从2011年到。 第三年我们的货币政策保持偏紧的状态，综上，货币偏紧，信用收缩，经济增速下滑，那么对于大a来说，造成单边下跌也就不足为奇。那么这轮熊市是如何走出来的呢？第一，企业库存周期经历了三年，去库存之后，产业初期进入加库存周期，第二，金融业信用收缩之后，进入信用扩张的阶段，第三，居民杠杆开始启动，先是股票市场，然后是房地产市场。但是也埋下了隐患，这轮货币宽松，信用扩张并未完全传达到实体经济，这也为接下来的第三轮熊市埋下了伏笔。第三轮熊市最为惊心动魄，从15年6月到一六年的二月，不足一年的时间，上证从5178点下跌至2850点，跌幅45%。这轮熊市中，虽然货币政策大幅的宽松，存款准备金和贷款利率都下调了，但是并没有阻止下跌的步伐，主要原因是高杠杆的状态下市场下跌，负反馈给券商，基金专户，保险资产等等带来非常大的资产收缩压力，进一步传导到实体经济，造成经济的进一步下行，所以走出这轮熊市的。 根本原因还是经济出现复苏，16年9月之后，国内库存周期开始启动，海外受益于老美减税财政刺激，全球经济出现新一轮的上涨。虽然在此之间我们的货币政策中性偏紧，但是股市还是从2640点反弹到了3578点，对于我们来说有何启示呢？如果启动去杠杆和信用收缩，即使大规模的货币宽松也难以出现成效，最关键的时候只有靠央行出手大规模的买入股票ETF，才能稳住下跌的趋势。第四轮熊市也是最近的一次，从18年2月到12暂3587点，下跌到了2440点，跌幅32%，此因是老美经济增速达到了周期的高点，实行紧缩的货币政策，美股大幅回调。而进入到三暂，中美贸易冲突，进出口企业压力变大，虽然央行不断的下调存款准备金率，但是由于实体企业投资扩张的需求不足，货币拥挤在债券市场没有有效的传导到实体经济中，减龄还需系零人，这次熊市的复苏最根本原因还是银行的信贷扩张，信贷投。 望超出预期，而中美贸易缓和也增加了市场的信心，股市开始出现大幅的反弹。历史惊人的相似，却不尽相同。我们正处在从衰退走向复苏的周期里，投资从来不是一帆风顺的事情，这个时候耐心加信心最重要，关注奶爸投资，认知更深一点。

今天透露一下社会运行的几个真相。 第一个真相，工资是奴化人的一种手段，当你接受了工资这个概念的那一刻起，你的灵魂就已经被打上了烙印，慢慢的你就会失去思考能力。老板给你发工资的目的不是为了让你发财，而是为了让你能吃饱，不至于被饿死。大部分人只要吃饱了，他就不会再去思考了，他就成为了被工具化了，你的工具属性越来越强了，人的属性就会越来越弱，这样你就更好的被操纵。 第二个真相，优秀的人都不合群，但是你知道为什么不合群吗？并不是像鸡汤里面所说的那样，什么强大的内心跟自己独处是最愉快之类的鬼话呀。真相是优秀的人并不是不合群，而是不和你那种无法给他带来利益的群，富人的每一个动作都是要达到利益的最大化，等到他碰到那种能让自己获利的群，他就会拼命去合群，去融入，你以为人家不合群，其实是人家不合理的穷鬼群而已。 第三个真相，在进入社会之前，我们往往会被一些错觉误导，产生严重的误判。最典型的错觉就是分数，你考了95分，他考了100分，看上去好像差不多也就5%的差距，这个就是错觉。实际上95分和100分的差距绝对不是5%。你考95分是因为你只能考95分，他考100分是因为满分只有100分。如果分数可以无限加呢？二百三百五百一千，你就会发现有的人还是95分，而有的人却在一直涨。所以一进入社会，人和人的差距就会迅速拉开，有的人拼尽全力做到了95分，一抬头，第一名28万分。但令人欣慰的是，很多时候我们不需要极度的优秀，也可以活得很好。你赚钱不需要赚到盖茨的水平，你踢球不需要踢到梅西的成就，更多的时候，只要你稍微努力一点，稍微勤奋一点，稍微自律一点，就能甩开周围的一大帮人。 第四个真相，这个世界上除了少数的信任，绝大多数人在出生的那一刻，他们的一生基本上已经被定义了，终其一生只是挣扎而已，而只有一小部分人，可以穿越这些障碍，到达自己想要的远方。而这些人无疑都是狠角色，对别人狠，对自己更狠。人脉其实就是骗人的把戏，人脉的本质是资源互换，你有什么价值，决定了你拥有什么样的资源，不给一根火腿肠，就连狗都懒得看你一眼。所以，当你被拒绝了，不要生气，先看看自己手上的筹码够不够。

优秀员工离职了，可以再招一个吗？在这个问题上，华为总裁任正非曾经也犯过糊涂。2000年被任正非一手提拔上来的华为太子离南，带着一大批核心员工离开华为，自立山头，抢占了华为交换机市场8%的份额，成为华为最有力的竞争对手。任正非却乐观的认为人手不够可以再招。华为不怕人才流失，怕的是狼性不在。而任正非的左膀右臂副总裁徐志军却直接回怼道，不，你怕，你应当怕，初创华为时的任正非锋芒毕露，年轻的华为也倡导狼性文化，狼性就是鞭策员工积极奋斗，是一种军队式的高效执行模式，要求员工不仅是完成工作，更要领会华为的狼性文化，跟上华为的上进步伐，成为华为狼性文化的一部分，当时任正非为了培养华为太子李一男的全面能力，甚至一手把提拔起来的李一男从研发部门调到了前线市场部。果然，李一男因被发配而心生芥蒂，最终离开了华为在华为的一次内部工作总结会。 任正非还保持着过往的管理思想，乐观的认为任才跑了不用怕，再招一个就行，关键是华为要坚持狼性文化。但徐志军却大胆反驳说，不，你应当怕狼性虽有执行力，但想要得到民心，还需要稳定。华为副总裁胡厚坤也附议，稳定是企业发展的必要前提，无论是技术部门还是销售部门，人定都是第一，要经营公司就像搭积木，如果没有定的架构作为前提，怎么能徒手搭出空中多个emt负责人。费也认为华为是科技企业，创新是华为的命脉，创新则依赖于技术人的创造力，只有员工对华为有属感，华为才能平稳前行。俗话说，打江山容易，守江山难，想要发展的更快，根基必须要稳。华为时任董事长孙亚芳则说，华为不需要往狂澜于既倒的英雄，需要的是英雄的部门。原本内部总结却成为了任正非的批判会。这一急转直下的剧情不仅让任正非反思，是狼性文化不行了，还是狼性文化缺了些什么？