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A股历史4次熊市,带给我们哪些宝贵经验?

你经历过熊市吗?零八年震惊全球的次贷危机之后,A股经历了四轮熊市。如果你想增加14年的投资经验,不妨以史为鉴,我们来学习一下四轮熊市中宝贵的经验。第一轮熊市从零七年的四季度开始,至08年10月23号,上证指数从6124点下跌到1650点,下跌了73%,很多老股民都极其深刻,那个时候我刚入行不久,还记得当时调研的公司是苏宁,没想到却见证了历史。这轮熊市起源于我们的经济周期从繁荣走向衰退的边缘,当时国内经济增长处在周期的顶部,通胀高起,GDP增速在零七年了15%,CPI冲了6.5%,若价格短短21天,从13.2元每公斤直接涨到了16.6元每公斤,食用油涨幅较大,全年涨幅52%。为了给经济降温,国内的货币政策开始实行紧缩,但是早期并没有阻止市场的继续上涨,而这个时候,07年四季度老美次贷危机刚刚开始爆发,老美尝试用宽松的货币政策救市,但是强烈的信用危机压力造成全球股票市场大幅。 的回调。在经济下行和货币紧缩的双重压力下,A股开始加速下跌。2008年九暂央行开始实行宽松的货币政策,但是股市依然继续下跌,直到11暂央行将贷款利率直接下调108BP至5.67%,存款利率下调108BP至2.52%,并宣布4万产能,刺激股市终于见底回升,从1600多点涨回了3400多点。复盘整个时间线,我们可以发现,比A股走出熊市,比实际经济增速回升早一个季度,比老美股市见底提前一个季度。第二,真正走出熊市的时间是宣布四万亿财政刺激的时间。第二轮熊市,这轮最熬人,从零九年的11月到一三年的六份,只数从3461点下跌至1849点,跌幅50%。这轮熊市主要是三个原因,也因为国内经济区库存周期的启动,零九年到11年四万亿大规模的刺激造成产量过剩,第二,外部,2011年四季度欧洲债务危机爆发,海外市场大幅下跌,银行的信用开始收缩,第三,从2011年到。 第三年我们的货币政策保持偏紧的状态,综上,货币偏紧,信用收缩,经济增速下滑,那么对于大a来说,造成单边下跌也就不足为奇。那么这轮熊市是如何走出来的呢?第一,企业库存周期经历了三年,去库存之后,产业初期进入加库存周期,第二,金融业信用收缩之后,进入信用扩张的阶段,第三,居民杠杆开始启动,先是股票市场,然后是房地产市场。但是也埋下了隐患,这轮货币宽松,信用扩张并未完全传达到实体经济,这也为接下来的第三轮熊市埋下了伏笔。第三轮熊市最为惊心动魄,从15年6月到一六年的二月,不足一年的时间,上证从5178点下跌至2850点,跌幅45%。这轮熊市中,虽然货币政策大幅的宽松,存款准备金和贷款利率都下调了,但是并没有阻止下跌的步伐,主要原因是高杠杆的状态下市场下跌,负反馈给券商,基金专户,保险资产等等带来非常大的资产收缩压力,进一步传导到实体经济,造成经济的进一步下行,所以走出这轮熊市的。 根本原因还是经济出现复苏,16年9月之后,国内库存周期开始启动,海外受益于老美减税财政刺激,全球经济出现新一轮的上涨。虽然在此之间我们的货币政策中性偏紧,但是股市还是从2640点反弹到了3578点,对于我们来说有何启示呢?如果启动去杠杆和信用收缩,即使大规模的货币宽松也难以出现成效,最关键的时候只有靠央行出手大规模的买入股票ETF,才能稳住下跌的趋势。第四轮熊市也是最近的一次,从18年2月到12暂3587点,下跌到了2440点,跌幅32%,此因是老美经济增速达到了周期的高点,实行紧缩的货币政策,美股大幅回调。而进入到三暂,中美贸易冲突,进出口企业压力变大,虽然央行不断的下调存款准备金率,但是由于实体企业投资扩张的需求不足,货币拥挤在债券市场没有有效的传导到实体经济中,减龄还需系零人,这次熊市的复苏最根本原因还是银行的信贷扩张,信贷投。 望超出预期,而中美贸易缓和也增加了市场的信心,股市开始出现大幅的反弹。历史惊人的相似,却不尽相同。我们正处在从衰退走向复苏的周期里,投资从来不是一帆风顺的事情,这个时候耐心加信心最重要,关注奶爸投资,认知更深一点。