美林时钟真的管用吗？建议收藏，多看两遍

这是著名的美林时钟，就是指导我们周期投资的一个最简单最根本的模型，但是这个模型仅限于学术上的，先介绍一下它的来历，零四年美林证券发布了一篇报告，写的就是他，他认为说经济通过复苏走向过热，然后通过过热走向滞胀，滞胀走向衰退，这两个小角标呢，其实就是说美联证券通过这两个东西去判断它到底是复苏还是过热，还是滞胀，还是衰退，一个是GDP，还有一个是CPI，复苏的时候，其实整个生产经济来讲是在往上走的，但是物价是在往下走的，过热这块情况，GDP也在往上走，CPI也在往上走，这就像哎呀，大家一看我也贷款，我也创业，我扩大我的生产规模，这个时候生产资料就由于众多的人来抢，它的物价在往上走，因为他短时间内不可能框架都给你弄出来嘛，然后再往这儿走的时候，滞障诶，整个经济大环境，大蛋糕好像不太。

扩大了，但是你发现大家卷在这个过程来讲，把上传资料给卷上去了，然后这个衰退没办法了，一看就走向衰退了，简单来讲是这样，也就是说这个模型认为每一轮完整的经济周期都是从复苏走向过热，走向滞胀，再走向衰退的，这是我们所有的传统的投资者都这么认为，事实中是吗？不一定啊，不一定。举个例子，欧洲佬从口罩之后，他就发生了一定的动荡，动荡其实就说明啥，它走向了一个衰退，走向了衰退，按理来讲通过欧洲的各种刺激达到群体免疫的过程中，它是一个复苏的过程，但事实中是这样吗？不是吧，那是不是后来由于熊大跟熊二打架，搞得智障了，你会发现他没有走到复苏跟过过热的这个过程，直接就走到了智障，也就是说在真正的经济周期去研究，或者说从它自身的运行角度来讲，它是可以跳跃的，但是我们能不能去倒退？

就我们当前，比如说近三个月，比如说近三个季度，比如说近三年，你画个实验框架，你去看这两个因子它什么样，然后你去倒推它处于哪一个环节，因为当你倒推出来之后，是直接指向了结果，要结果之后就走到了这儿，真正投资环节，你在复苏这个环节来讲，那肯定就是股票啊，那你衰退的过程中必然配置债券、现金都不要了，也就是说从实际应用的角度来讲，先倒推，倒推完之后去找对应的大类资产配置。